كان من المفترض أن تكون هذه المرة مختلفة.
كان من المفترض أن تكون هذه المرة مختلفة.
لقد غير قطاع شرائح الذاكرة ، المشهور بدورات الازدهار والكساد ، من طرقه. إن الجمع بين الإدارة الأكثر انضباطًا والأسواق الجديدة لمنتجاتها – بما في ذلك تكنولوجيا 5G وخدماتها – من شأنه أن يضمن أن الشركات تحقق أرباحًا أكثر قابلية للتنبؤ.
ومع ذلك ، بعد أقل من عام على إصدار شركات الذاكرة لمثل هذه التصريحات ، تعاني الصناعة التي تبلغ قيمتها 160 مليار دولار من أسوأ مساراتها على الإطلاق. هناك تخمة في الرقائق الموجودة في المستودعات ، ويقوم العملاء بخفض الطلبات ، وانخفضت أسعار المنتجات.
قال أفريل وو ، نائب رئيس الأبحاث الأول في TrendForce: “اعتقدت صناعة الرقائق أن الموردين سيكون لديهم سيطرة أفضل”. “لقد أثبت هذا الانكماش أن الجميع كانوا على خطأ.”
الأزمة غير المسبوقة لا تقضي على الأموال النقدية في شركتي SK Hynix Inc. و Micron Technology الرائدتين في الصناعة فحسب ، بل تزعزع أيضًا استقرار مورديها ، وتؤثر على الاقتصادات الآسيوية التي تعتمد على صادرات التكنولوجيا ، وتجبر اللاعبين القلائل المتبقين في الذاكرة على تشكيل تحالفات أو حتى النظر في الاندماجات.
لقد كان انحدارًا سريعًا من زيادة مبيعات الوباء في الصناعة ، والتي غذتها المتسوقون الذين قاموا بتجهيز المكاتب المنزلية والتقاط أجهزة الكمبيوتر والهواتف الذكية. الآن المستهلكون والشركات يؤجلون عمليات الشراء الكبيرة لأنهم يتعاملون مع التضخم وارتفاع أسعار الفائدة. أصبح صانعو هذه الأجهزة ، المشترون الرئيسيون لرقائق الذاكرة ، عالقين فجأة في مخزون من المكونات ولا يحتاجون إلى المزيد.
بالفعل ، تخسر شركة Samsung ومنافسيها على كل شريحة ينتجونها. ومن المتوقع أن تصل خسائر التشغيل الجماعية إلى مستوى قياسي يبلغ 5 مليارات دولار هذا العام. المخزونات – وهي مؤشر مهم للطلب على رقائق الذاكرة – تضاعفت أكثر من ثلاثة أضعاف لتصل إلى مستويات قياسية ، لتصل إلى ما يعادل ثلاثة إلى أربعة أشهر من العرض.
يبدو أن شركة Samsung هي الوحيدة التي لن تتأثر نسبيًا ، وذلك بفضل ثقلها وتنوع أعمالها ، ولكن حتى قسم أشباه الموصلات العملاق في كوريا الجنوبية يتجه نحو خسائر. سيشعر المستثمرون بالضرر هذا الأسبوع عندما تبلغ الشركة عن أرباحها ربع السنوية.
تعاني الصناعة من مجموعة فريدة من الظروف – مخلفات الوباء ، والحرب ، والتضخم التاريخي ، واضطرابات سلسلة التوريد – التي جعلت الركود أسوأ بكثير من الانكماش الدوري العادي.
وقد استجابت شركة Micron ، وهي آخر شركة لتصنيع شرائح الذاكرة المتبقية ، بقوة للطلب المتناقص. وقالت الشركة أواخر الشهر الماضي إنها ستخفض المصانع والمعدات الجديدة بالإضافة إلى خفض الإنتاج. وقال الرئيس التنفيذي سانجاي ميهروترا إن معدل حقوق الصناعة نفسها سيعتمد على السرعة التي يتخذ بها نظراء الشركة خطوات مماثلة.
قال: “علينا أن نجتاز هذه الدورة”. “أعتقد أن اتجاه النمو عبر الدورات والربحية لا يزال ساريًا.”
في الداخل ، قامت Hynix أيضًا بخفض الاستثمارات وتقليص الإنتاج. إن تخمة مخزون الشركة ناتجة جزئياً عن استحواذها على أعمال ذاكرة الفلاش الخاصة بشركة Intel Corp. – صفقة أبرمت قبل تراجع الصناعة.
تتجه كل الأنظار الآن إلى شركة Samsung الرائدة في صناعة شرائح الذاكرة ، والتي لم تقل حتى الآن سوى القليل عن آفاق الصناعة على المدى القريب. من المقرر أن تعلن أكبر شركة مصنعة للرقائق والهواتف الذكية وشاشات العرض في العالم عن أرباح الربع الرابع يوم الثلاثاء ، تليها مكالمة من المرجح أن يتساءل خلالها المحللون عن خطط إدارة السعة الخاصة بها.
استمرت شركة التكنولوجيا الكورية العملاقة عادةً في الإنفاق خلال فترات الركود ، على أمل الخروج منها بإنتاج فائق وربحية أعلى عندما يرتفع الطلب. هذه المرة ، كان السوق يراهن على أن الشركة ستقلص المعروض من الرقائق ، مما يرفع سعر سهمها في الأسابيع الأخيرة.
قالت شركة لام ريسيرتش كورب لصناعة معدات تصنيع الرقائق الأسبوع الماضي إنها تشهد انخفاضًا غير مسبوق في الطلبات حيث خفض عملاء الذاكرة الإنفاق وتأجيله. رفض المسؤولون التنفيذيون في الشركة ، التي تعتبر ، SK Hynix و Micron من كبار عملائها ، التنبؤ بالوقت الذي قد تساعد فيه مثل هذه الإجراءات على انتعاش سوق الذاكرة.
وقال تيم آرتشر الرئيس التنفيذي لشركة لام في مكالمة مع المستثمرين: “لقد رأينا إجراءات غير عادية في سوق الذاكرة”. “إنها بمستويات لم نشهدها منذ 25 عامًا.”
كان من الصعب دائمًا على صانعي الذاكرة التعامل مع الارتفاعات والانخفاضات عند الطلب. يستغرق إنشاء مصانع جديدة عبر الإنترنت سنوات ومليارات الدولارات ، لذلك من الصعب تحديد التوقيت المناسب.
دفعت المخاطر الشركات في الصناعة إلى أن تصبح أكثر تحفظًا. إنهم يركزون على الربحية أكثر من محاولة النمو بسرعة واكتساب حصة في السوق.
قال شين جينهو ، الرئيس التنفيذي المشارك لشركة Midas International Asset Management ، إن هذا ينطبق بشكل خاص على ما يسمى بشرائح DRAM ، حيث يقوم الموردون الثلاثة المهيمنون – Samsung و Hynix و Micron – بتقليل العرض. وقال إن الجزء الرئيسي الآخر من سوق الذاكرة ، وهو رقائق NAND ، أكثر تشظيًا ومن المقرر أن يخوض معركة أكثر شدة حيث يتنافس العديد من المتنافسين من أجل البقاء.
قال شين: “يشهد سوق NAND منافسة شرسة وسيتبع التعافي ربعًا بعد تعافي سوق DRAM”. “إذا طال الوضع ، في النهاية ، سنشهد توطيدًا في سوق NAND.”
شهدت صناعة الذاكرة عمليات اندماج خلال فترات الانكماش السابقة ، وقد لا يكون هذا استثناءً. قال أشخاص مطلعون على الأمر هذا الشهر ، إن شركتي Western Digital Corp و Kioxia Holdings ، وهما شركتا NAND ، يحرزان تقدمًا في محادثات الصفقة بينهما. ومع ذلك ، فإن الشركات تصنع بالفعل بشكل مشترك وبالتالي لن يؤدي الاندماج بالضرورة إلى انخفاض الإنتاج.
السؤال الأطول أجلاً هو متى سيرتد طلب العملاء. قال جريج روه ، رئيس الأبحاث التكنولوجية في HMC Investment & Securities ، إن خروج الصين مؤخرًا من القيود المتعلقة بـ Covid قد يكون أحد العوامل المحفزة لمساعدة الصناعة ، حيث سيتمكن صانعو الأجهزة من إعادة مصانع التصنيع إلى الإيقاع الطبيعي.
قال روه: “سيكون هناك طلب مكبوت على الأجهزة أيضًا”. “وجهة نظرنا هي أن الذاكرة ستتعافى في الشوط الثاني.”