لقد مرت أيام قليلة من الفوضى.
بعد إعلانه بهدوء أنه أصبح أكبر مساهم في Twitter ، أطلق Musk هذا الأسبوع عرضًا عدائيًا للاستحواذ ، حيث عرض شراء الشبكة الاجتماعية مقابل 43 مليار دولار. رد مجلس إدارة تويتر يوم الجمعة بأنه سينفذ خطة قد تكون محاولة ماسك.
وقالت ألما أنجوتي ، خبيرة الامتثال في SEC في Guidehouse Consulting في واشنطن ، إن الخبراء يقولون إن التطورات التالية يصعب التنبؤ بها. من بين العديد من المسارات المحتملة للمضي قدمًا ، يمكن لـ Musk سحب العرض ، أو التخلص من أسهمه الحالية ، أو مواصلة سعيه للسيطرة على الشركة.
قالت: “قبل أن يمروا بالكثير من الوقت والمتاعب والنفقات للرد على ماسك ، من المرجح أن يحاول تويتر تحديد مدى جدية ما لديه”. “إذا قالوا ببساطة لا لعرضه ، فماذا سيفعل؟”
ما التالي؟ فيما يلي بعض أكبر الأسئلة المتبقية حول محاولة ماسك المفاجئة للاستحواذ.
كيف وصلنا إلى هنا؟
في 4 أبريل ، كشف ماسك في ملف إلى (SEC) أنه اشترى ما يقرب من 3 مليارات دولار من أسهم Twitter ، مما يجعله أكبر مساهم في المنصة بحصة 9.2٪. (بعد فترة وجيزة ، تجاوزته مجموعة فانجارد ، حيث أصبحت تمتلك الآن 10.3٪ من الشركة).
عرض ماسك بعد ذلك شراء Twitter مباشرة بسعر 54.20 دولارًا للسهم – أعلى بنسبة 38٪ من إغلاق Twitter في 1 أبريل ، وهو آخر يوم تداول قبل الإعلان عن حصته في الشركة – مشيرًا إلى أن هذا هو “عرضه النهائي”. بينما يبدو أن Twitter على استعداد لرفض الصفقة ، لا يزال بإمكان Musk شراء أسهم إضافية للشركة في السوق المفتوحة ، أو كسب دعم المساهمين في حالة التصويت.
أشار جاك دورسي ، مؤسس تويتر والرئيس التنفيذي السابق ، في يوم الجمعة إلى أن مثل هذه المشتريات المفاجئة كانت دائمًا تمثل خطرًا على الشركة. قال: “كشركة عامة ، كان موقع تويتر دائمًا” معروضًا للبيع “. “هذه هي القضية الحقيقية.”
لمنع مثل هذا الاستحواذ ، نفذ تويتر طريقة نادرة نسبيًا تسمى خطة “حبوب منع الحمل السامة”. في ترتيب حقوق المساهمين محدود المدة ، يمكن للمساهمين الحاليين شراء الأسهم بخصم كبير من أجل تخفيف حيازات المستثمرين الجدد وحماية ملكيتها.
هل ستوقف خطة Twitter بالفعل شراء Musk؟
بموجب خطة “حبوب منع الحمل السامة” ، سيتعين على ماسك إنفاق مبلغ متزايد من المال للحفاظ على حصة أغلبية في الشركة. من الناحية النظرية ، ستنفد أموال المستثمر المعادي في النهاية ، لكن هذا قد يكون أكثر تعقيدًا من الناحية العملية عند التنافس مع أغنى رجل في العالم. تبلغ قيمة المسك حوالي 260 مليار دولار.
لن تدخل خطة “حبوب منع الحمل السامة” الخاصة بتويتر حيز التنفيذ إلا إذا استحوذ ماسك (أو أي مشتر آخر محتمل) على أكثر من 15٪ من أسهم الشركة. قال ألون كابين ، محامي الشركات الذي يتمتع بخبرة في الامتثال لهيئة الأوراق المالية والبورصات ، إنه نظرًا لارتفاع هذا العبء ، لم يتم إطلاق مثل هذه الخطط سوى مرات قليلة في التاريخ.
استجاب مجلس إدارة تويتر لعرض ماسك بخطة “حبوب سامة” يمكن أن تمنع محاولته شراء الشركة. تصوير: Jeff Chiu / AP
قال: “لن يتجاوز أي مشتر عقلاني هذا الحد عن قصد”.
لكن ماسك أشار بالفعل إلى أنه قد يكون على استعداد لتجاوز هذا الحد ، رافضًا عرض Twitter لمنصب تنفيذي في مجلس إدارتها – والذي جاء بشرط أن تظل حصته في Twitter أقل من 14.9٪.
لماذا يفعل المسك هذا وهل هو جاد؟
يشتهر ماسك بسلوكه الغريب وتصريحاته العامة غير الموقرة وقراراته التجارية غير المتوقعة – لذلك ستغفر للتساؤل عما إذا كانت تهديداته بشراء تويتر مشروعة أم لا.
لن تكون هذه هي المرة الأولى التي يتم فيها ضبط ماسك وهو يخادع. اشتهر بالتغريد في 2018 أنه سيأخذ خصوصية وأعلن أنه حصل على التمويل للقيام بذلك ، وهو ما تعترض عليه هيئة الأوراق المالية والبورصات. كلفته هذه الخطوة 20 مليون دولار مع لجنة الأوراق المالية والبورصات ، مما جعله يعد بمسح التغريدات المتعلقة بتيسلا مقدمًا (وهو إجراء اتهم بانتهاكه عدة مرات منذ ذلك الحين).
في حادثة 2018 ، قام Musk بتسعير أسهم Tesla بسعر 420 دولارًا للسهم – في إشارة مازحة إلى الماريجوانا. تم تسعير عرضه لشراء Twitter هذا الأسبوع بسعر 54.20 دولارًا أمريكيًا للسهم.
مثل هذه العروض تدفع الكثيرين إلى التساؤل عما إذا كانت هذه مزحة لماسك ، كما قالت كارين كورنبلوه ، كبيرة الزملاء وخبيرة السياسات التكنولوجية في صندوق مارشال الألماني – أو ما إذا كانت استراتيجية.
قالت: “لديه هذه المنصة الضخمة ، وهو يحافظ عليها من خلال القيام بأشياء غير متوقعة ومجنونة”. “غالبًا ما يبدو أنه يستفيد من الفوضى”.
يمتلك Musk أيضًا تاريخًا شخصيًا مع Twitter: فقد واجه دعوى تشهير بعد استخدام المنصة للاتصال بغواص لا أساس له من الصحة ، والذي أنقذ فريقًا من لاعبي كرة القدم الشباب عالقين في كهف غمرته المياه في تايلاند ، أ.
حققت معه لجنة الأوراق المالية والبورصات في تغريداته لعام 2018 بشأن أخذ تسلا على انفراد وتحقق معه مرة أخرى بشأن تداول داخلي يتعلق بتغريداته. بينما يبدو أن هذه التجارب أثارت ثأرًا شخصيًا ضد Twitter ، إلا أن مشكلات Musk ليست عالمية بالضرورة.
قال Kornbluh: “ظاهريًا ، يبدو أنه يجادل بأنه يجب أن يكون كل شخص قادرًا على قول ما يريده على Twitter ، وهي حجة جذابة للبعض”. “لكن هذه حالة خاصة – إنها تتعلق باتباع لوائح هيئة الأوراق المالية والبورصات ، وليس حرية التعبير.”
كيف سيبدو تويتر يديره Elon؟
دق خبراء الحقوق المدنية ناقوس الخطر بشأن “حرية التعبير” التي يسيطر عليها المسك على موقع تويتر.
دعا الملياردير ، الذي نصب نفسه “المطلق لحرية التعبير” ، إلى التراجع عن سياسات وممارسات تعديل محتوى المنصة ، وهو احتمال وصفته المجموعة غير الربحية بأنه “مقلق للغاية”.
قالت سمية وحيد ، كبيرة مستشاري السياسة في Muslim Advocates: “يمثل خطاب الكراهية عبر الإنترنت تهديدًا خطيرًا للمجتمعات المهمشة في البلاد وغالبًا ما يترجم إلى هجمات غير متصلة بالإنترنت”.
فيما يتعلق بهيكل تويتر ، كان ماسك واضحًا في أنه سيأخذ تويتر خاصًا ، لكنه “سيسعى للحفاظ على أكبر عدد ممكن من المساهمين في تويتر المخصخص كما يسمح به القانون”.
على نطاق أوسع ، يقول بعض المدافعين عن الحقوق المدنية إن حلقة Musk تُظهر كيف تتمتع شركات التكنولوجيا ، وأولئك الذين يسيطرون عليها ، بسلطة كبيرة جدًا على ملايين المستخدمين.
قال إيلون ماسك إنه سيأخذ الشركة الخاصة ، ويجعلها ملاذاً لـ “حرية التعبير”. تصوير: هانيبال هانشك / رويترز
قالت جيسيكا غونزاليس ، الرئيسة التنفيذية المشاركة: “لا ينبغي أن يخضع مستخدمو منصات التواصل الاجتماعي لأهواء المليارديرات المنفصلين عن الواقع ويفتقرون إلى أي التزام حقيقي بحرية التعبير والعدالة العرقية والديمقراطية”. من منظمة العدالة الاجتماعية غير الربحية Free Press.
ماذا يعني هذا بالنسبة للتحقيقات الأمريكية الجارية بشأن ماسك؟
تأتي محاولات ماسك لشراء موقع تويتر لأنه أصبح بالفعل تحت المجهر بشأن تعاملاته مع لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC).
في فبراير ، اتهم ماسك لجنة الأوراق المالية والبورصات بمضايقته وشركته بإجراء تحقيقات “لا نهاية لها” انتقاما من آرائه الصاخبة للمنظمين.
كتب أليكس سبيرو ، محامي ماسك ، في رسالة الشهر الماضي: “يبدو أن لجنة الأوراق المالية والبورصات تستهدف السيد ماسك وتيسلا من أجل تحقيق لا هوادة فيه إلى حد كبير لأن ماسك لا يزال منتقدًا صريحًا للحكومة”.
قال أنجوتي إن حركات ماسك على تويتر قد تسبب له صداعًا إضافيًا في هيئة الأوراق المالية والبورصات. لقد فشل في الكشف عن حصته في Twitter في الإطار الزمني المطلوب ، مما يعني أنه من شبه المؤكد أنه سيواجه غرامة. علاوة على ذلك ، من المحتمل أن تحقق لجنة الأوراق المالية والبورصات في ما إذا كان لديه بالفعل الأموال اللازمة لشراء Twitter عندما عرض القيام بذلك هذا الأسبوع.
قالت “سيكون هناك الكثير من التشريح لما قاله ومتى وما إذا كان يقصده”.